מלודרמה מוסיקלית חושנית מציגה סיפור אהבה בלתי אפשרי.
פרופסור מכובד בגמנסיה של המבורג מתאהב מעל לראשו בלולה כוכבת מועדון הלילה הזול והמאוד לא מכובד, "המלאך הכחול".
לולה המכשפת והמפתה, חצופה וחסרת בושה מתחתנת בסופו של דבר עם הפרופסור הקפדן, הלמדן והקר, הוא בטוח שיוכל להושיע אותה מדרך חייה "המושחתת" אבל היא לא כל כך רוצה להיוושע. הוא פרופסור – לאחר שהתחתן עם "מופקרת" והוחרם על ידי סביבתו, חבריו והגמנסיה – כבר אינו יכול בדיוק להיות מושיע.
המזחמר "המלאך הכחול מבוסס על הסרט "המלאך הכחול" שהוא עיבוד לספר "פרופסור אונראט" מאת היינריך מאן.
